直接引入员工持股不可行，A股市场也难以满足改制的要求，最可行的就是寻找第三方来破局。

　　2006年3月份，双汇国有产权在北交所挂牌。9个月后，商务部批复，同意漯河市国资委将其持有的双汇集团100%的股权转让给香港罗特克斯有限公司(高盛和鼎晖分别持有罗特克斯51%和49%的股份)，双汇发展变更为外商投资股份有限公司；同意海宇将其持有的双汇发展25%股权转让给罗特克斯(5.62元/股)。此时，罗特克斯直接和间接持有双汇发展60.72%的股份。 

　　其后，双汇开始为二次改制搭建海外平台。2007年7月，双汇集团管理层在英属维尔京群岛设立兴泰集团，共有263名双汇发展及关联企业员工持有兴泰集团股份。其中，万隆持股最多。同年，兴泰又进一步在维尔京群岛设立了子公司雄域公司(Heroic Zone Investments Limited)，雄域公司则持有双汇国际(Shine C Holding Limited，已更名为Shuanghui International Holdings Limited)31.82%的股权。而罗特克斯的股东几经腾挪，则从高盛和鼎晖两方拥有变为双汇国际100%拥有，而罗特克斯直接及间接共持有双汇发展合计51.5%的股权。

　　但直到2009年12月14日，双汇发展才发布澄清公告，确认了高盛对双汇这笔大幅减持股份。公告显示，高盛手中双汇集团的股权只剩下15%。

　　2006年国有股退出后，境内公众股东与大股东罗特克斯、管理层之间就存在利益分歧。漯河市国资委出售的双汇集团，并非双汇系全部资产，按照评估其净资产为6.6755亿。在此之外，真正意义的双汇集团是一个松散的联合体，总资产将近60亿，涵盖了肉制品加工的上下游产业及多元化产业。

　　投资者担心，高盛、鼎晖与双汇管理层会联手通过境外公司，收购这部分“未上市资产”，进一步让双汇在境外整体上市。如果在H股上市，对迟早要退出的财务投资者显然是最便捷选择。

　　国有股退出之初，就有风声传出高盛与鼎晖不过暗渡陈仓，暂代管理层持股，不过始终无明确证据。高盛减持后，境内股东更有理由担心鼎晖是在“站最后一班岗”。

　　对双汇发展的境内股东而言，最符合利益的选择，是将集团未上市资产注入双汇发展，实现境内整体上市。

　　2010年11月29日，双汇发展连发18个公告，公布了一揽子资产重组方案。罗特克斯依然持有双汇集团100%的股权，直接、间接持有双汇发展51.45%的股份。双汇集团和罗特克斯拟将339亿元资产置入上市公司。

　　根据重组方案，兴泰集团成为双汇发展实际控制人。事实上，兴泰集团持有的股份在双汇发展中列在第二位，鼎晖投资旗下基金控制的四家关联公司合计持有的股份超过了它。不过，双汇国际安排雄域公司每股有2票表决权，鼎晖等每股只有1票表决权，而双汇国际又控制着双汇发展，也就是说，鼎晖作为第一大股东，向双汇管理层让渡了控制权。

　　(根据双汇发展公告整理)

　　分析

　　猪肉安全从何破题？

　　中国生猪养殖处于转型期，极度分散、规模不大，使得监管难度极大

　　文 | 本刊记者  孙欣

　　“瘦肉精”事件，其波及面现在看来不大，但它折射了隐藏已久的猪肉安全问题。

　　从消费者的角度看，中国人饮食习惯的改变，让瘦肉的价格远高于肥肉，瘦肉率自然成为最重视的指标。业内人士指出，要想提高瘦肉，正确的做法是通过“从遗传上改良猪种，养瘦型猪”，但目前中国大部分生猪由于分散养殖，缺乏科学饲养，把商品猪作为种猪繁殖，品种出现退化瘦肉率不高，于是，有些人就想到了“偏方”—瘦肉精，来改变活猪的瘦肉率，导致食品安全出现问题。

　　这次的板子重重地打在了中国最大、知名度最高的猪肉加工企业双汇身上。虽然当事者不至于出现类似三鹿那样的灭门之灾，但暴露的决非一家企业的问题。在猪肉制品安全问题上，监管部门再次陷入尴尬。央视315曝光片段中那个收钱就给耳标的国家检疫人员，一定会受到处罚，或许相关监管部门的领导也会被追究责任，但如果行业环境不变，监管体系不变，镜头之外的猪肉质量安全问题永远不能得到彻底解决。

　　这并不是假想，而是记者采访到的几位资深业内人士共同的担心。那么，眼下的监管流程究竟是什么样？为何难以控制瘦肉精的泛滥？几位业内人士为我们梳理了从饲料、养殖、加工到销售整个产业链上涉及的主要监管形式和问题。

　　首先，饲料质量把控。一家新饲料厂必须在当地饲料工业办公室备案，该办公室归各省农业厅管理。而饲料质量则由另外的部门负责抽查—质量监督局。根据该饲料的销售范围，又涉及不同省、市、县的相关机构。抽查时，主要涉及蛋白质指标等常规检测，有时也会涉及瘦肉精检测。但即便检测出问题，处罚力度也相对较小。

　　接下来是养殖环节，主要由动物检验检疫部门监督检查。但问题是，中国养猪分散，上规模的猪场少，动检部门无法保障充足的人力。即便检测出问题，养殖户也很可能把问题推给饲料销售商，从而免受重罚，而饲料厂家如果是外地的，则不在当地动检部门管辖范围内，很难追究其责任，最终大多不了了之。

　　更值得关注的，是在养殖户和加工企业之间的另一个环节，中间商，俗称“猪贩子”。这是一个富有中国特色的群体，作用巨大。他们是信息闭塞的农户和企业之间的桥梁，并起到为农民提前垫资的作用，赚的差价其实就是垫资的利息。但问题是，他们很难监督，而很多养殖户就是跟着他们学会了添加瘦肉精。即便企业发现了问题，只能停止进货，可无权处罚。

　　于是，饲料厂、养殖户、中间商，掺杂着各种动机，最终把含有瘦肉精的生猪送到了屠宰加工企业的收货大厅里。

　　很显然，从养殖户到加工厂，是一个至关重要的环节，决定了含有瘦肉精的猪肉能否流入市场。只要这一关过了，后面就几乎一路绿灯。在加工环节，动检部门虽然也会参与抽检，但他们检查的重点是猪是否健康，有无传染病，例如是否是米猪肉等，瘦肉精检测则很少涉及。

　　其实，这个环节原则上并不好过。比如双汇选择养殖户时，会关注资质。如果是规模养殖场，要看有无规范的管理制度，还要看用药记录，但这些都只是测评的一部分，且容易做手脚。最重要的还是对猪的检验。目前发生的问题，在检测这个环节暴露无遗。

　　于是，含有瘦肉精的猪肉便顺利流通到市场上。在流通环节上，工商管理部门和动检部门都会进行检测，但事实上，他们主要查的是市场上的肉有没有检疫证、合格证。

　　几个环节下来，涉及的监督机构众多，谁都说了算，谁又都不承担主要责任。尤其是中间商环节出现监管空白。含有瘦肉精的猪肉自然能畅通无阻地到了消费者的餐桌上。

　　除了责任不明，一些监督机构也存在执行困难、执行不力的问题。国家2002年就禁止销售瘦肉精，之后虽然屡屡出现瘦肉精，却很少有人因此获罪。一位业内人士指出，因为人食用瘦肉精后主要是中毒症状，导致